期货配资投诉多 4月PMI微降背后：连续两个月位于扩张区间，需求增速有所回调

　　记者 张智 北京报道

　　4月，经济“风向标”PMI略有回落。

　　国家统计局4月30日发布的数据显示，4月份制造业PMI为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。

　　“制造业PMI强于季节性，生产强度进一步提升。经验上，4月制造业PMI多较前值回落，平均降幅在1.1个百分点左右；今年4月边际下滑0.4个百分点，表现强于季节性。”国金证券首席分析师赵伟告诉《》记者。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群也表示，4月份制造业PMI指数小幅下降，但仍保持在荣枯线以上，表明经济继续保持恢复态势。

　　“外需支撑下，部分行业库存已率先回升；周期力量加之政策支持，不宜低估‘补库’力度。中美库存‘共振’、全球消费电子景气回升下，化学纤维、运输设备、金属制品等行业已开启补库，工业整体库存也呈现企稳改善。当前发改委已完成全年专项债项目筛选，后续‘稳增长’落地、设备更新等或可提速，进一步助推企业库存回补。”赵伟表示。

　　制造业生产、订单仍供需旺盛

　　4月，经济运行节奏进一步常态化，制造业PMI在上月显著回升的基础上保持扩张、录得50.4%。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，三大指数继续保持在扩张区间，意味着我国经济景气水平总体延续扩张态势。分项指数显示，市场需求保持平稳增长，企业生产加快上升，新动能平稳较快增长，大中小企业均持稳运行。

　　从需求端来看， 由于3月份市场需求释放集中，4月份需求增速有所回调。

　　数据显示，4月份新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，仍位于扩张区间；新出口订单指数为50.6%，比上月下降0.7个百分点，继续保持扩张，表明企业出口业务总体继续改善。

　　“4月新出口订单指数小幅回落0.7个百分点至50.6%、好于进口指数的48.1%。需求整体扩张、带动原材料购进价格上涨，指数边际提升3.5个百分点至54%，采购量指数相应有所回落、边际下滑2.2个百分点至50.5%。”赵伟表示。

　　在张立群看来，订单类指数均有下降，反映需求不足的企业占比仍接近60%，表明需求不足问题仍然突出。如果不能尽快扭转需求不足局面，则将会对企业销售和生产带来越来越大困难。因此，要着力增强政府投资对内需的带动作用，尽快改变需求不足状态。

　　不过，红塔证券（601236）宏观分析师杨欣也表示，分行业看，装备制造业新订单指数在52%以上，高技术制造业新订单指数在54%以上，食品及酒饮料精制茶新订单指数在53%以上，均具备较高景气度。

　　从生产端来看，生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，为2023年4月份以来最高，制造业企业生产扩张有所加快。分行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间，企业产能释放较快。

　　赵伟也表示，主要分项中，生产指数提升0.7个百分点至52.9%，为最强支撑项。在他看来，4月，外需维持韧性，但受原材料涨价影响，制造业原材料“补库”有所放慢。采购量指数为50.5%，较上月下降2.2个百分点。

　　同时，4月份购进价格指数高于出厂价格指数近5个百分点，显示原料端价格增速明显高于产品端价格。反映原材料成本高的制造业企业比重为46%，较上月上升4.2个百分点。

　　专家建议，下一步应密切关注原材料价格波动情况，支持企业做好降本增效工作。

　　预计五一服务业将有所复苏

　　从服务业来看，景气水平有所回落，非制造业PMI边际下滑。

　　数据显示，服务业PMI指数为50.3%，比上月下降2.1个百分点，2017—2021年同期平均下滑0.4个百分点，主要是资本市场服务和房地产等行业景气水平偏弱。

　　“4月，服务业边际回落2.1个百分点至50.3%，拖累非制造业PMI整体下滑1.8个百分点至51.2%。服务业PMI中，投入品价格指数显著上升1.2个百分点至50.9%，但新订单、销售价格仍分别处于46.5%、49.5%的收缩区间，成本压力上升可能是当月景气回落的主因。”赵伟表示。

　　建筑业PMI略有上升，新订单指数降幅较大。4月，建筑业PMI边际上升0.1个百分点至56.3%。但从分项上看，新订单指数下挫2.9个百分点至45.3%，业务活动预期相应回落3.1个百分点至56.1%。受原材料涨价影响，建筑业投入品价格大幅上升4个百分点至52.2%。从业人员、销售价格边际改善，分别较上月提升0.4、0.3个百分点至46.1%、48.7%。

　　此外，批发业、零售业、餐饮业、航空运输业的PMI指数也均低于50%。

　　“未来，预计五一假期将为零售业、餐饮业等服务业带来积极影响，财政支出速度和地产“白名单”政策的持续落地也有望对建筑业形成提振。”杨欣表示。

　　值得注意的是，价格的企稳回升是一个值得关注的信号。

　　“今年以来物价持续低迷，拖累了宏观经济的恢复步伐。当前制造业、服务业和建筑业的价格均企稳回升。未来，应通过更有力的宏观调控措施来提振内需期货配资投诉多，并进一步推动通胀水平温和上行。”杨欣表示。